眼看烏克蘭緊張局勢升級，居住在美國首都華盛頓附近的70多歲退休老人海倫·卡門(Helen Carmen)憂心忡忡。她擔(dān)心烏克蘭局勢惡化帶來的能源價格上漲和股市動蕩，會讓她的錢包進(jìn)一步“縮水”。

“戰(zhàn)爭總是要付出經(jīng)濟(jì)代價的?！?卡門告訴記者。

卡門的擔(dān)憂不無道理。世界主要產(chǎn)油國俄羅斯對烏克蘭發(fā)起軍事行動后，國際基準(zhǔn)油價倫敦布倫特原油期貨價格一度突破每桶105美元，創(chuàng)下7年多來新高。美國汽油價格也追隨國際油價上漲。美國汽車協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至26日，全美平均普通汽油價格升至每加侖3.597美元，較一年前大幅上漲33%。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，到3月初全美平均汽油價格將突破每加侖4美元。而在美國加利福尼亞州，該州平均汽油價格本周已升至每加侖4.8美元，創(chuàng)歷史新高。美國汽車協(xié)會發(fā)言人解釋說，美國汽油價格上漲的首要原因是俄烏地緣政治緊張局勢給國際油價帶來了上行壓力；另一方面，隨著美國許多地方氣溫變暖，人們開始駕車出行，對燃料的需求也在增加。

作為生活在“汽車輪子上的國家”，汽油價格上漲是重大民生問題，將提高美國民眾的日常生活成本。事實上，過去一年，美國民眾在衣食住行各個方面都經(jīng)歷了“漲聲一片”，購買力不斷縮水。

美國勞工部的數(shù)據(jù)顯示，今年1月美國消費(fèi)者價格指數(shù)同比上漲7.5%，創(chuàng)40年來最大同比漲幅。穆迪分析公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑞安·斯威特表示，與2018年和2019年平均2.1%的通脹率相比，7.5%的通脹率意味著一個美國普通家庭每個月要多支出276美元。

美國企業(yè)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家德斯蒙德·拉赫曼告訴記者，烏克蘭危機(jī)對美國經(jīng)濟(jì)的不利影響將主要通過油價上漲和股市下跌來傳導(dǎo)。他說，在烏克蘭危機(jī)爆發(fā)前，美國就已面臨嚴(yán)重的通脹問題；烏克蘭危機(jī)引發(fā)的地緣政治不確定性將進(jìn)一步推高國際油價，給美國帶來更大的通脹壓力，迫使美聯(lián)儲更激進(jìn)地加息，而美國股市也可能在很長一段時間內(nèi)處于震蕩。

與今年年初的高點相比，紐約股市標(biāo)普500指數(shù)已下跌約12%。分析人士指出，如果股市下跌導(dǎo)致許多計劃今年退休的美國老人個人養(yǎng)老金賬戶大幅縮水，他們恐怕將不得不延遲退休或推遲領(lǐng)取養(yǎng)老金的時間。

富國銀行證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰伊·布賴森指出，他的經(jīng)濟(jì)模型研究顯示，如果未來兩年標(biāo)普500指數(shù)下跌20%，同時國際油價保持在當(dāng)前較高水平，今年美國通脹率將大幅上升1.1個百分點，今明兩年美國經(jīng)濟(jì)增速將分別減少0.7和0.2個百分點。

羅申美國際會計師事務(wù)所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·布魯蘇埃拉斯警告，如果烏克蘭危機(jī)將國際油價推高到每桶110美元，未來幾個月美國通脹率將超過10%；這將嚴(yán)重打擊美國消費(fèi)者信心，并導(dǎo)致企業(yè)投資減少。上一次美國通脹率達(dá)到10%還是40年前的1981年10月。

美國密歇根大學(xué)的數(shù)據(jù)顯示，今年2月美國消費(fèi)者信心指數(shù)已降至62.8，處于十年來最低水平。負(fù)責(zé)這項消費(fèi)者信心調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·柯廷表示，2月消費(fèi)者信心下滑是由于通脹導(dǎo)致個人財務(wù)狀況惡化，民眾對于美國經(jīng)濟(jì)政策的信心下降，以及對美國長期經(jīng)濟(jì)前景感到悲觀；由于2月份調(diào)查是在俄烏沖突爆發(fā)之前進(jìn)行的，因此這場沖突對于消費(fèi)者的影響尚未得到體現(xiàn)。

俄烏緊張局勢加劇和美國通脹率上升加大了美聯(lián)儲加快收緊貨幣政策的壓力。美聯(lián)儲日前在向美國國會提交的半年度貨幣政策報告中說，與俄烏相關(guān)的地緣政治緊張局勢已推高能源價格，增加全球金融和大宗商品市場不確定性；如果美國勞動力短缺問題持續(xù)、薪資上漲進(jìn)一步加快，美國通脹壓力可能會更為持久和普遍。美聯(lián)儲重申，“很快”上調(diào)聯(lián)邦基金利率是合適的。

市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在3月舉行的貨幣政策例會上啟動新冠疫情暴發(fā)以來的首次加息。芝加哥商品交易所的聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，目前交易員預(yù)期美聯(lián)儲3月加息的概率為100%。其中，美聯(lián)儲加息25個基點的概率為76%，加息50個基點的概率為24%。

富國銀行證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩拉·豪斯預(yù)計，剔除波動較大的食品和能源價格后，到今年第四季度美國核心通脹率仍將位于4%以上，這會繼續(xù)加大美聯(lián)儲今年大幅收緊貨幣政策的壓力。她預(yù)計到今年底之前，美聯(lián)儲將加息五次，累計上調(diào)聯(lián)邦基金利率1.25個百分點。

一般來說，美聯(lián)儲加息會帶動美國汽車貸款、房屋抵押貸款、信用卡貸款等利率上升，推動美國金融環(huán)境收緊，從而給美國經(jīng)濟(jì)降溫。不確定的是，美聯(lián)儲收緊貨幣政策將通脹率降至2%的過程中會否實現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。拉赫曼擔(dān)心，美聯(lián)儲的一系列加息將推高美國利率水平，可能會“刺破”美國股市和房市資產(chǎn)泡沫，美國經(jīng)濟(jì)面臨“硬著陸”或再度陷入衰退的風(fēng)險。

但前美聯(lián)儲資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家、彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員約瑟夫·加尼翁認(rèn)為，當(dāng)前美國通脹形勢還沒發(fā)展到像上世紀(jì)70年代那樣失控的局面，美聯(lián)儲將利率提高到中性水平本身不會引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)衰退，而且過去兩年美國家庭積累的上萬億美元儲蓄將繼續(xù)支持居民消費(fèi)支出穩(wěn)定增長；如果美國經(jīng)濟(jì)顯示出疲軟跡象，美聯(lián)儲可暫停收緊貨幣政策。

如何在抑制美國通脹與維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之間取得平衡，對于美聯(lián)儲來說從來不是易事，而烏克蘭局勢引發(fā)的不確定性正讓這項工作變得更加艱難。

（文章來源：新華財經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲加息