【資料圖】

4月6日，螺紋主力合約早盤(pán)跳空低開(kāi)，跌超1%，價(jià)格3月以來(lái)持續(xù)偏弱。

供給上來(lái)看，本周根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，上周137家鋼廠的螺紋產(chǎn)量為螺紋鋼產(chǎn)量301.23萬(wàn)噸，較上周減少0.96萬(wàn)噸。上周成交尚在高位帶來(lái)鋼廠產(chǎn)量高位?？紤]到鋼廠的弱盈利能力當(dāng)前所做的最好策略為以量換價(jià)，因此短期來(lái)看，鋼廠維持持續(xù)的產(chǎn)量高位或成為常態(tài)。后續(xù)有螺紋產(chǎn)量壓減任務(wù)，鋼廠或存在被動(dòng)減產(chǎn)可能。

需求來(lái)看，短期螺紋成交量較上周持續(xù)走低。雖然目前金三銀四上半年旺季已經(jīng)到來(lái)，但是考慮到兩會(huì)訂立的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，大部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為低于預(yù)期，短期或收縮擴(kuò)張政策，因此多頭資金或調(diào)低螺紋的需求預(yù)期。因此從表觀需求來(lái)看，上周四公布數(shù)據(jù)為低于350萬(wàn)噸，然而本周在銀四的第一周出現(xiàn)下滑至310.9萬(wàn)噸，低于上期22.31萬(wàn)噸下滑較多。該數(shù)據(jù)大幅低于2020年同期且與2022年同期接近大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。

庫(kù)存來(lái)看，螺紋廠庫(kù)262.77萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.29萬(wàn)噸，降幅小于上期。螺紋社庫(kù)為813.81萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.38萬(wàn)噸，降幅小于上期?？傮w來(lái)看，廠庫(kù)庫(kù)存降幅逐步減小，且社會(huì)庫(kù)存降幅亦較疫情前偏小。從供給增加的速度來(lái)看，社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)大幅減少的可能性有所縮減。

總的來(lái)看，20大會(huì)議經(jīng)濟(jì)目標(biāo)總體低于預(yù)期，作為今年最給予厚望的地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)拉伸短期來(lái)看現(xiàn)實(shí)刺激或?qū)⒉患邦A(yù)期。同時(shí)，螺紋價(jià)格在之前三個(gè)月出現(xiàn)較大幅度上漲，透支了大部分預(yù)期，因此短期來(lái)看螺紋主力合約再次創(chuàng)新高的可能性逐步降低，當(dāng)前螺紋價(jià)格下，考慮逢高看空螺紋價(jià)格。

（文章來(lái)源：國(guó)海良時(shí)期貨）

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