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鋼材

周五夜盤鐵礦暴漲，帶動(dòng)鋼材反彈，目前鋼材的最大矛盾在板材上，螺紋供需得益于鋼廠減產(chǎn)后庫銷比下降，連續(xù)一個(gè)月逆季節(jié)性去庫，去庫速度堪比旺季，而熱卷供應(yīng)高位導(dǎo)致累庫格局并未扭轉(zhuǎn)，因此，價(jià)格向上的持續(xù)性目前還不具備，但底部位置有所顯現(xiàn)，激進(jìn)者可逢低參與多單。

鐵礦石

鋼材庫存壓力高疊加需求不佳，減產(chǎn)增多是導(dǎo)致鐵礦價(jià)格走弱的一個(gè)重要因素，但近期高頻數(shù)據(jù)顯示螺紋需求環(huán)比還是有所好轉(zhuǎn)，且在很低的產(chǎn)量下，鋼材可以在淡季去庫。隨著鋼材利潤恢復(fù)，接下來鐵水產(chǎn)量有止跌回升的驅(qū)動(dòng)，鐵礦價(jià)格有望逐步企穩(wěn)反彈，操作上建議逢低做多。

雙焦

焦炭第四輪提降開始落地，本輪提降累計(jì)共900 元/噸，焦企虧損進(jìn)一步加劇，自身減產(chǎn)力度也不斷加大。但價(jià)格能否上漲取決于需求能否改善，短期看隨著前期鐵礦焦炭?jī)r(jià)格大幅走弱，鋼廠有復(fù)產(chǎn)驅(qū)動(dòng)，且近期鋼材需求也環(huán)比在改善，焦炭短期盤面或有所反彈，空間需要關(guān)注鋼價(jià)上漲后需求是否還能保持。焦煤方面，焦煤進(jìn)口仍在逐步回升，中期仍有下行壓力，不過短期盤面貼水現(xiàn)貨較多，預(yù)計(jì)短期震蕩為主。

鐵合金

硅鐵供應(yīng)量再度下滑，是從21 年11 月中旬以后，周產(chǎn)量首次跌下10 萬噸。若減產(chǎn)力度保持或持續(xù)時(shí)間長，那么硅鐵庫存有望快速緩解，甚至降至同比低位。因此短期來看，硅鐵將呈震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可日內(nèi)高拋低吸。而硅錳當(dāng)前庫存遠(yuǎn)超往年同期水平，硅錳減產(chǎn)帶來的去庫效果遠(yuǎn)不及硅鐵減產(chǎn)的去庫效果，短期難以快速緩解。在高庫存的制約下，硅錳仍舊震蕩偏弱，但同時(shí)也需警惕黑色系共振的影響，因此單邊繼續(xù)追空硅錳風(fēng)險(xiǎn)較大，在雙硅基本面強(qiáng)弱對(duì)比下，可嘗試多硅鐵空硅錳。

（文章來源：東吳期貨）

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