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我們認(rèn)為在市場下一個風(fēng)險出現(xiàn)之前，難以再突破上行的美元以及實際利率將使得貴金屬較此前獲得邊際反彈動能。隨著國內(nèi)預(yù)期的轉(zhuǎn)好、商品普遍反彈，通脹預(yù)期有所回升，同時周五晚意外走高的失業(yè)率令市場暫時放松了對加息的擔(dān)憂，短端名義利率回落，使得實際利率出現(xiàn)筑頂回落的現(xiàn)象，美元指數(shù)亦顯著下行。此外，貴金屬顯性庫存依舊在去化之中，工業(yè)金屬上行以及白銀低庫存給予白銀相對于黃金更強的反彈動能。但是從趨勢來看，本質(zhì)上仍處在震蕩區(qū)間中。而且若通脹預(yù)期快速回升，亦不排除聯(lián)儲在未來繼續(xù)加大打壓力度，貨幣政策層面對市場風(fēng)險情緒的壓制進(jìn)一步深化的可能，建議投資者保持謹(jǐn)慎。
（文章來源：國泰君安期貨）
關(guān)鍵詞： 實際利率
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