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上周，美8月CPI超預期推動加息預期快速提升，當周COMEX黃金從1727.6美元/盎司跌至1684.5美元/盎司，周環(huán)比下跌2.49%；AU9999從390.13/克跌至384.64元/克，周環(huán)比下跌1.41%。美國十年期國債收益率升至3.45%，實際利率升至1.07%。

美國8月CPI環(huán)比上升0.1%，高于市場一致預期的-0.1%，分項看，租金價格增速逆勢上漲，成為通脹主要拉動項，核心通脹的“粘性”堅挺，超出預期。通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場對9月FOMC加息幅度預期快速提升，根據(jù)CME FedTool數(shù)據(jù)顯示，9月加息75bp概率為79%，加息100bp概率為21%，加息50bp概率已從一月前的55%下降至目前的0%，黃金顯著承壓。

展望后市，華安基金指數(shù)與量化投資部認為，美聯(lián)儲9月大幅加息后美元回流將愈發(fā)明顯，美元指數(shù)已在110左右的歷史高位盤整，全球經(jīng)濟衰退概率加大，黃金或成為優(yōu)質(zhì)避險資產(chǎn)。中長期來看，隨著通脹高位回落和經(jīng)濟衰退概率的加大，黃金驅動邏輯逐漸由滯脹向衰退轉變，機構資金或加大黃金配置，黃金配置價值逐步提升。

基于上述分析，結合當前基本面情況，華安基金對于黃金投資價值保持樂觀態(tài)度。未來一周，黃金投資可重點關注以下信號：(1)9月FOMC會議；(2)日本央行利率決議；(3)歐盟9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

人民幣計價黃金與國際金價走勢比較：

來源：Blooomberg，華安基金

（文章來源：中國基金報）

關鍵詞： 華安基金 FOMC