引言：

當(dāng)大家還在討論有色是漲是跌的時候，鎳價已趨勢破位，并一舉跌破20W大關(guān)！同時鎳消息面不斷，也給鎳價的波動帶來不少的影響，鎳價還要跌多久？本文一探究竟。

報告要點：

(資料圖片)

消息面紛紛擾擾，托克竟然也作假？多家公司或被騙。有色整體是漲是跌爭議很大，不過就在爭議聲中鎳價已經(jīng)開啟了下跌模式，并跌破20W大關(guān)！接下來短期關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求回升拐點對原料價格支撐，中期關(guān)注中國和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。鎳價或進(jìn)一步走弱？

1、托克竟然也作假？多家公司或被騙？

根據(jù)上海金屬網(wǎng)消息，周一媒體援引法庭文件稱，全球大宗商品交易商托克集團(tuán)(Trafigura)向一家美國貿(mào)易金融公司以及中國和印尼的兩家國有公司出售了不含鎳的“鎳金屬”。

大家會聯(lián)想到什么呢？不久前全球商品和原油貿(mào)易巨頭托克(Trafigura)在官網(wǎng)發(fā)布聲明，披露公司在鎳交易過程中碰上了一起騙局，原因竟是此前購買的金屬貨物中并不含原本應(yīng)存在的鎳。托克指控稱，公司發(fā)現(xiàn)迪拜金屬商人Prateek Gupta控制的一系列公司在交易鎳金屬的過程中實施“系統(tǒng)性欺詐”。通過初步核查該公司發(fā)貨的集裝箱，發(fā)現(xiàn)里面裝的根本就不是鎳?？紤]到更多的集裝箱正在運輸過程中，公司預(yù)期最多可能造成5.77億美元的損失，并將計入2023年上半年的財報中。上次是被騙，這次是騙其它公司？事實真相如何？我們持續(xù)關(guān)注！

2、鎳價跌破20W大關(guān)！

其實最近的有色是漲是跌爭議很大！銅、鋁、鎳供應(yīng)端風(fēng)波不斷，銅是銅礦供應(yīng)端先后有過停產(chǎn)，鎳是出產(chǎn)國限制出口和各種消息擾動，鋁則是云南地區(qū)的限電減產(chǎn)。宏觀上，美元強(qiáng)勢，壓制有色價格?？梢哉f宏觀面利空，供需面利多。不過就在大家爭議聲中我們從滬鎳指數(shù)看到，2月15日鎳價跌破前期上漲趨勢線，之后經(jīng)過兩天的反彈，再次大幅下跌，并一舉跌破20W大關(guān)。一方面，是宏觀面主導(dǎo)了這波回調(diào)，另一方面是強(qiáng)需求預(yù)期或者證偽？

3、鎳價走勢展望

國內(nèi)基本面方面，周二現(xiàn)貨價格報202050~206550元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對03合約升水降至3000元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水5400元/噸。

進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測算，鎳板進(jìn)口盈虧平衡附近，短期國內(nèi)供應(yīng)和需求邊際修復(fù)但過剩壓力不減。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長下總體供應(yīng)維持平穩(wěn)增長趨勢。

綜合來看，需求回暖但短期鎳鐵和精煉鎳實際基本面走強(qiáng)仍待觀察。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存去庫，需求弱現(xiàn)實和經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期博弈，現(xiàn)貨和期貨主力合約價格震蕩，基差維持升水。短期關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求回升拐點對原料價格支撐，中期關(guān)注中國和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。

預(yù)計滬鎳主力合約震蕩偏弱走勢，運行區(qū)間參考180000~225000元/噸。

（文章來源：五礦期貨）

關(guān)鍵詞：