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投資要點：

焦煤主力合約一度逼近漲停，收漲10.98%，收盤價為2173元/噸。焦炭主力合約收漲7.52%，收盤價為2847元/噸。近期煤礦事故頻發(fā)，管理部門發(fā)聲，多省份將開展專項整治抓安全生產(chǎn)，引發(fā)市場對于煤礦供應(yīng)收緊的擔(dān)憂。

7月23日甘肅省白銀市景泰縣一煤礦企業(yè)發(fā)生邊坡坍塌事故，導(dǎo)致10人死亡，7人受傷。7月23日，大同煤礦集團(tuán)王村煤業(yè)有限責(zé)任公司發(fā)生一起死亡1人的安全事故。7月25日，陽泉煤業(yè)(集團(tuán))股份有限公司二礦發(fā)生一起死亡1人的安全事故。7月26日17時33分，晉能控股煤業(yè)集團(tuán)有限公司晉華宮礦井下發(fā)生一起運輸事故，造成1人死亡。甘肅省安委會7月27日召開全省煤礦安全生產(chǎn)電視電話會議，強(qiáng)調(diào)扎實開展大檢查和專項整治。礦山安全監(jiān)察局山西局發(fā)出通報，要求采取斷然措施，堅決遏制事故多發(fā)勢頭。

另一方面，山西今年煤炭產(chǎn)量13億噸的目標(biāo)已經(jīng)細(xì)化到各市，4個地級市公布了煤炭增產(chǎn)保供的具體實施方案，從今年上半年山西的保供執(zhí)行力度來看，今年大概率將會順利完成13億噸目標(biāo)。焦煤進(jìn)口持續(xù)改善，6月從蒙古進(jìn)口焦煤228萬噸，同比增長169%，環(huán)比增26%，下半年蒙煤進(jìn)口仍存在增長預(yù)期。焦炭現(xiàn)貨已落實第五輪提降，焦化廠虧損進(jìn)一步擴(kuò)大的情況下，限產(chǎn)幅度也在跟進(jìn)，對焦煤采取低庫存策略，打壓意愿較強(qiáng)。

綜合來看，盤面近期受到突發(fā)事故影響市場情緒，在保供大背景下，安全生產(chǎn)對供應(yīng)的實際擾動程度仍有待觀察。需求負(fù)反饋及產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配不均仍是目前盤面的主邏輯，焦炭五輪提降后能否企穩(wěn)，需持續(xù)觀察下游需求的實際恢復(fù)情況。

（文章來源：東海期貨研究）

關(guān)鍵詞： 主力合約