2023年第二個(gè)交易周，全球大宗商品“漲”字當(dāng)頭。

(相關(guān)資料圖)

基本金屬方面，國內(nèi)外銅價(jià)分別走出4連漲、5連漲，在低庫存、美元走弱、房地產(chǎn)回暖的背景下，機(jī)構(gòu)普遍看好銅板塊，預(yù)計(jì)今年將迎來較大反彈。

農(nóng)產(chǎn)品方面，阿根廷下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)期的消息引發(fā)了國內(nèi)外豆粕期價(jià)聯(lián)袂走高，春節(jié)前仍將保持偏強(qiáng)格局運(yùn)行。

能化方面，純堿期價(jià)創(chuàng)半年來新高，“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”是純堿期貨價(jià)格上漲的主要原因。由于供應(yīng)偏緊，春節(jié)前純堿價(jià)格或繼續(xù)維持堅(jiān)挺，中長期看，光伏市場對(duì)純堿的需求依然有較大增量空間。

全球銅價(jià)漲勢喜人

上周，全球銅價(jià)漲勢喜人。外盤方面，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月13日收盤，倫敦金屬交易所(LME)3個(gè)月期銅收于9241.5美元/噸，實(shí)現(xiàn)5連漲，周內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)7.32%。內(nèi)盤方面，截至1月13日收盤，滬銅主力合約2303收于68630元/噸，實(shí)現(xiàn)4連漲，周內(nèi)累計(jì)上漲5.28%。

庫存方面，LME數(shù)據(jù)顯示，自2023年元旦以來，倫銅庫存整體延續(xù)下降態(tài)勢，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日，倫銅庫存維持在8.46萬噸水平。低庫存成為機(jī)構(gòu)看好銅價(jià)的依據(jù)。中郵證券表示，當(dāng)前銅庫存保持在低位，預(yù)計(jì)銅價(jià)易漲難跌。國盛證券建議，在低庫存以及海外貨幣政策由“鷹”轉(zhuǎn)“鴿”的背景下尋求提前布局銅板塊的機(jī)遇。

華泰期貨認(rèn)為，由于當(dāng)前需求淡季影響，下游采購仍然相對(duì)清淡。不過目前美元走弱相對(duì)明顯，并且從國內(nèi)宏觀層面而言，地產(chǎn)“寒冬”已過，因此銅價(jià)或暫時(shí)維持震蕩偏強(qiáng)格局。東吳期貨表示，金屬銅2023年將靜待復(fù)蘇。

國內(nèi)外豆粕期價(jià)聯(lián)袂上漲

一則阿根廷下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)測的消息引發(fā)國內(nèi)外豆粕期價(jià)強(qiáng)勢走高。截至北京時(shí)間上周四收盤，美豆粕主力合約2305漲1.63%，國內(nèi)豆粕主力合約2305漲2.13%。

消息面上，阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，由于嚴(yán)重干旱導(dǎo)致許多生產(chǎn)商無法完成播種，阿根廷2022/23年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4100萬噸，低于此前預(yù)測的4800萬噸。阿根廷羅薩里奧谷物交易所將2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)低到3700萬噸，比早先預(yù)估低1200萬噸。此外，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4550萬噸，比之前預(yù)測的4950萬噸低了400萬噸。

在格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品小組組長劉錦看來，受阿根廷交易所下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)期的影響，芝加哥期貨交易所豆系品種期價(jià)得到提振，再度上漲；國內(nèi)豆粕經(jīng)過前期調(diào)整，繼續(xù)走弱空間有限，因而在外盤走強(qiáng)的帶動(dòng)下也隨之跟漲?！岸蛊稍诖汗?jié)前仍將保持偏強(qiáng)格局運(yùn)行?！眲㈠\說。

純堿期價(jià)創(chuàng)半年來新高

上周，純堿期貨價(jià)格持續(xù)走高。截至1月13日收盤，純堿主力合約2305周內(nèi)累計(jì)4天收漲。其中，1月12日單日最大漲幅超3%；1月13日觸及2962元/噸的歷史高位，純堿期價(jià)創(chuàng)半年來新高。

“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)是純堿期貨價(jià)格上漲的主要原因?！眹栋残牌谪洷硎荆壳凹儔A產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)低庫存狀態(tài)，廠家?guī)齑嬖?0萬噸；社會(huì)庫存同樣偏低，下游節(jié)前存在補(bǔ)庫需求，純堿訂單充足，現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)上漲。另外，浮法玻璃冷修(玻璃熔窯降溫維護(hù)維修)牽制減弱，隨著近期浮法玻璃去庫漲價(jià)，利潤改善，冷修預(yù)期下降，純堿價(jià)格上漲具備了客觀條件。從明年上半年供需結(jié)構(gòu)來看，純堿供給增加無法有效釋放，需求端光伏點(diǎn)火繼續(xù)增加，浮法冷修驅(qū)動(dòng)減弱，純堿仍呈供需偏緊格局。

展望后市，格林大華期貨認(rèn)為，由于供應(yīng)偏緊，春節(jié)前純堿價(jià)格或繼續(xù)維持堅(jiān)挺；中長期看，“雙碳”背景下，光伏市場依然有較大增量空間，來自光伏玻璃方面的需求值得期待。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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