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1. 供應(yīng)：SMM調(diào)研了解，8月份國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量為14250噸，較7月份環(huán)比增加186.14%，同比增幅為4.32%，1~8月累計(jì)產(chǎn)量同比減少7.70%。SMM預(yù)計(jì)9月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量較8月環(huán)比繼續(xù)增加，月度產(chǎn)量或?yàn)?5270噸。

2. 需求：下游目前以剛需為主，部分加工企業(yè)略做多原料庫存，但整體需求短期還未看到趨勢(shì)性轉(zhuǎn)好的跡象。

3. 庫存：上期所庫存周環(huán)比增加357噸至2149噸，同比增加26%；LME周環(huán)比增加105噸至4715噸，同比增加282%。

4. 觀點(diǎn)：國內(nèi)錫錠庫存維持低位，加之國內(nèi)供應(yīng)尚未恢復(fù)到年內(nèi)高水平，短期錫價(jià)維持低位，料持貨商會(huì)繼續(xù)挺高現(xiàn)貨升水，但由于錫進(jìn)口盈利較好，后續(xù)海外過剩的供應(yīng)會(huì)流向國內(nèi)，進(jìn)而緩解國內(nèi)短期供應(yīng)偏緊的問題，后市關(guān)注進(jìn)口錫的流入量，近期建議國內(nèi)月差正套頭寸逢高離場(chǎng)。

（文章來源：光大期貨）

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