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美國(guó)近期加息以壓制通脹，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)仍在，宏觀風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)發(fā)酵，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)原油大幅下跌。

美國(guó)第一共和銀行公布的最新財(cái)報(bào)顯示，即使多家銀行為其補(bǔ)充了300億美元資金，但其在2023年一季度的存款仍然下降超過(guò)700億美元。在聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司接管下，美國(guó)第一共和銀行由摩根大通銀行收購(gòu)，西太平洋銀行等美國(guó)銀行股價(jià)暴跌，市場(chǎng)對(duì)歐美銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂延續(xù)。

另外，美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題仍未解決。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫警告，如果國(guó)會(huì)不能盡快提高債務(wù)上限，美國(guó)政府最早將于6月1日觸及債務(wù)上限，導(dǎo)致災(zāi)難性的債務(wù)違約。5月4日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，對(duì)于市場(chǎng)的降息展望，鮑威爾表示通脹需要一些時(shí)間才能下降，降息目前還不合適。宏觀風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)發(fā)酵，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)原油大幅下跌。

5月3日晚間美國(guó)EIA發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少128萬(wàn)桶，預(yù)期為減少110萬(wàn)桶，較過(guò)去5年均值低了0.79%，由偏高轉(zhuǎn)為偏低。汽油庫(kù)存增加174.3萬(wàn)桶，預(yù)期為減少115.7萬(wàn)桶；精煉油庫(kù)存減少119.1萬(wàn)桶，預(yù)期為減少108.4萬(wàn)桶。另外，石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備減少200.4萬(wàn)桶。在凈進(jìn)口小幅增加下，美國(guó)原油庫(kù)存繼續(xù)減少，汽油庫(kù)存仍處于歷年同期低位。令人擔(dān)憂的是汽油需求，美國(guó)汽油周度需求環(huán)比下降9.39%至861.8萬(wàn)桶/日，降至歷年同期低位，從而帶動(dòng)整個(gè)油品需求環(huán)比下降1.99%至1980.5萬(wàn)桶/日。不過(guò)5月開(kāi)始?xì)W美進(jìn)入出行旺季，加上法國(guó)罷工逐步結(jié)束，煉廠開(kāi)工率將季節(jié)性抬升，原油下游需求仍然值得期待。

國(guó)內(nèi)方面，近兩周原油加工量雖有回落，但依然處于高位，“五一”假期國(guó)內(nèi)迎來(lái)“報(bào)復(fù)性”出行，經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出行合計(jì)2.74億人次，同比增長(zhǎng)70.83%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的119.09%。多個(gè)旅游出行平臺(tái)也顯示，“五一”假期國(guó)內(nèi)航班量已超過(guò)疫情前水平。仍有較大增長(zhǎng)空間的是出國(guó)旅游，“五一”前外交部宣布進(jìn)一步便利中外人員往來(lái)措施，這將刺激航空燃油的增長(zhǎng)。

4月2日，多個(gè)OPEC+產(chǎn)油國(guó)宣布從5月起自愿減產(chǎn)，直到2023年年底，具體為沙特減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日，伊拉克減產(chǎn)21.1萬(wàn)桶/日，阿聯(lián)酋減產(chǎn)14.4萬(wàn)桶/日，科威特減產(chǎn)12.8萬(wàn)桶/日，哈薩克斯坦減產(chǎn)7.8萬(wàn)桶/日，阿爾及利亞減產(chǎn)4.8萬(wàn)桶/日，阿曼減產(chǎn)4萬(wàn)桶/日，加蓬減產(chǎn)0.8萬(wàn)桶/日。另外，俄羅斯也將減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至2023年年底，OPEC+減產(chǎn)共計(jì)166萬(wàn)桶/日。OPEC+加大減產(chǎn)力度，對(duì)原油價(jià)格有明顯的支撐，OPEC+的政策越來(lái)越獨(dú)立，美國(guó)對(duì)其影響趨弱。據(jù)路透調(diào)查，4月，OPEC原油產(chǎn)量環(huán)比下降19萬(wàn)桶/日至2862萬(wàn)桶/日，主要是伊拉克和尼日利亞產(chǎn)量下降導(dǎo)致。原油持續(xù)下跌后，是否會(huì)引發(fā)OPEC+的進(jìn)一步減產(chǎn)，目前來(lái)看，需要關(guān)注6月3日的OPEC會(huì)議以及6月4日的OPEC+會(huì)議。

綜上所述，宏觀風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，但銀行業(yè)危機(jī)暫未引發(fā)全球系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，關(guān)注后續(xù)銀行業(yè)危機(jī)進(jìn)展。美聯(lián)儲(chǔ)聲明刪除“委員會(huì)預(yù)計(jì)一些額外的政策緊縮可能是適當(dāng)?shù)摹?，這意味著加息或?qū)⒔Y(jié)束，加息帶來(lái)的壓力減弱。原油供需基本面仍有支撐，目前不建議追空，觀望為主。（作者單位：冠通期貨）

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

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