【資料圖】

核心觀點(diǎn)：中性偏空 純苯及苯乙烯均處于累庫(kù)預(yù)期內(nèi)，且純苯支撐偏弱，價(jià)格大幅下跌后下游利潤(rùn)仍未改善，建議逢高空。此外，10-11月差安全邊際較高，可以考慮正套。

苯乙烯裝置檢修：中性 苯乙烯裝置8月檢修計(jì)劃環(huán)比增多，新陽(yáng)科技、山東玉皇和天津大沽均意外停車(chē)，但從整體供應(yīng)來(lái)看，8月檢修量仍比7月少10萬(wàn)噸左右。

下游需求：偏多 苯乙烯價(jià)格下跌后，三大S利潤(rùn)情況好轉(zhuǎn)，需求好轉(zhuǎn)。下游產(chǎn)品開(kāi)工明顯提升，新裝置投產(chǎn)意愿上漲。遠(yuǎn)東程益20萬(wàn)噸EPS和青島見(jiàn)龍20萬(wàn)噸EPS已于8月內(nèi)投產(chǎn)，近期樂(lè)亭信泰25萬(wàn)噸EPS、海灣化學(xué)20萬(wàn)噸PS和浙江一塑40萬(wàn)噸PS均有投產(chǎn)計(jì)劃。

純苯支撐：偏空 純苯國(guó)內(nèi)供應(yīng)上升，但價(jià)格下跌后，下游產(chǎn)品利潤(rùn)并未迅速回升，需求提振有限。

純苯進(jìn)口：偏空 美國(guó)純苯需求疲軟，美韓純苯價(jià)差縮至200美元以內(nèi)，套利窗口關(guān)閉。中國(guó)純苯進(jìn)口窗口打開(kāi)，預(yù)計(jì)未來(lái)純苯進(jìn)口將大幅增加。

原油風(fēng)險(xiǎn)：-- 近期地緣政治情況復(fù)雜，原油端不確定因素較大。

（文章來(lái)源：天風(fēng)期貨）

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