油脂觀點

市場分析

期貨方面，今日收盤棕櫚油2209 合約12080 元/噸，較前日上漲18，漲幅0.15%；豆油2209 合約11906 元/噸，較前日上漲136 元，漲幅1.16%；菜油2209 合約14092 元/噸，較前日下跌41 元，跌幅0.29%?，F(xiàn)貨方面，廣東地區(qū)棕櫚油現(xiàn)貨價格16120 元/噸，較前日上漲45 元，現(xiàn)貨基差P09+4040，較前日上漲27；天津地區(qū)一級豆油現(xiàn)貨價格12639 元/噸，較前日上漲229 元，現(xiàn)貨基差Y09+733，較前日上漲93.江蘇地區(qū)四級菜油現(xiàn)貨價格14732 元/噸，較前日下跌81 元，現(xiàn)貨基差OI09+640，較前日下跌40。

市場數(shù)據(jù)顯示5 月份馬來西亞棕櫚油仍處于低產(chǎn)量低庫存狀態(tài)，印尼對于棕櫚油出口審批進度緩慢，國際油脂市場供應(yīng)仍趨緊張，使得國際油脂價格居高不下。同時國內(nèi)油脂進口利潤仍維持大幅倒掛狀態(tài)，國內(nèi)三大油脂低庫存導(dǎo)致現(xiàn)貨基差不斷走強，油脂市場牛市價差結(jié)構(gòu)更是為期貨盤面提供了足夠的安全邊際。在供應(yīng)端難見明顯改善的情況下，油脂市場價格仍處于長期上漲趨勢。

策略

單邊謹慎看漲

風(fēng)險

政策風(fēng)險

大豆觀點

市場分析

期貨方面，昨日收盤豆一2207 合約6200 元/噸，較前日下跌81 元，跌幅1.29%。現(xiàn)貨方面，黑龍江地區(qū)食用豆現(xiàn)貨價格6162 元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差A(yù)07-109，較前日上漲80；吉林地區(qū)食用豆現(xiàn)貨價格6110 元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差A(yù)07-161，較前日上漲80；內(nèi)蒙古地區(qū)食用豆現(xiàn)貨價格6193 元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差A(yù)07-78，較前日上漲80。

雖然大豆價格處于高位后，對市場需求產(chǎn)生一定程度的抑制，但是隨著大豆購銷進入后期，產(chǎn)區(qū)余糧減少，優(yōu)質(zhì)大豆資源不多，同時疊加進口大豆價格上漲，均對國產(chǎn)位震蕩為主。

策略

單邊中性

風(fēng)險

無

花生觀點

市場分析

期貨方面，昨日收盤花生2210 合約10336 元/噸，較前日上漲50 元，漲幅0.49%?，F(xiàn)貨方面，山東地區(qū)花生現(xiàn)貨價格8836 元/噸，較前日下降7 元，現(xiàn)貨基差PK10-1500，較前日下跌60；河南地區(qū)花生現(xiàn)貨價格9056 元/噸，較前日下降37 元，現(xiàn)貨基差PK10-1283，較前日下跌93；河北地區(qū)花生現(xiàn)貨價格9246 元/噸，較前日下降39元，現(xiàn)貨基差PK10-1090，較前日下跌89。

前期花生價格大漲主要來自夏花生種植面積變化、河南及山東干旱天氣對產(chǎn)量影響預(yù)期的驅(qū)動。但在價格大幅上漲后，市場供需僵持有所顯現(xiàn)，貿(mào)易商庫存仍然偏高，對短期現(xiàn)貨價格仍有壓制，這也使得花生現(xiàn)貨價格大幅貼水于期貨盤面。在未來花生產(chǎn)量尚存不確定性的情況下，預(yù)計短期價格以震蕩為主。

策略

單邊中性

風(fēng)險

無

（文章來源：華泰期貨）

關(guān)鍵詞： 油脂油料 高位震蕩